研发筑基，全球破局，比亚迪三季报 5663 亿营收背后的增长密码​

10 月 30 日，比亚迪（002594.SZ）2025 年三季报重磅出炉，以一份逆势增长的成绩单彰显行业龙头实力：前三季度营收 5662.7 亿元同比增长 13%，创同期新高；研发费用 437.5 亿元同比激增 31%，远超 233.3 亿元的同期净利润；海外销量 70.16 万辆同比暴增 132%，三大核心数据勾勒出 “研发为王、全球开花” 的发展蓝图，比亚迪经营指标表现亮眼。

 

研发投入 “超净利”，技术护城河持续拓宽​

“研发之王” 的本色在三季报中愈发鲜明。前三季度 437.5 亿元的研发投入，不仅较特斯拉多出 109 亿元，更连续两年同期领先海外巨头超百亿，累计研发投入已突破 2200 亿元大关。这份投入绝非短期激进，而是跨越 14 年的战略定力 —— 过去 14 年间，比亚迪有 13 年研发投入超过当年净利润，用长期主义构筑技术壁垒。​

持续加码换来了颠覆性技术的密集落地：2025 年推出的天神之眼辅助驾驶系统、超级 e 平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统三大技术王牌，成为拉动销量的核心引擎。其中 “天神之眼” 堪称 “智驾平权” 典范，覆盖四大品牌 31 款车型，价格下探至 10 万元级，截至 9 月累计装车量突破 170 万辆，成为国内装车量最大的辅助驾驶系统，其 78% 的选装率印证了市场认可度。技术自信之下，比亚迪率先承诺智能泊车场景 “全面兜底”，不设赔偿上限、不限首任车主，彰显行业领军者担当。​

 

全球化 “加速度”，海外市场成增长引擎​

如果说研发是内生动力，全球化则是比亚迪业绩增长的 “外拓翅膀”。前三季度 70.16 万辆的海外销量，不仅同比激增 132%，更远超 2024 年全年海外销量总和，提前完成全年出口翻倍目标。如今，比亚迪产品已覆盖全球 117 个国家和地区，从巴西到日本，从欧洲到东南亚，全球化布局多点开花。​

标志性事件接连上演：10 月 9 日，第 1400 万辆新能源汽车在巴西工厂下线，巴西总统卢拉成为宋 Pro 车主，见证中国智造的全球影响力；东京车展上，专为日本市场定制的 K-EV BYD RACCO 全球首发，同步推出 “纯电 + 混动” 双线策略，海狮 06DM-i 的引入填补了当地插混市场空白。欧洲市场更被定为战略核心，计划 2026 年底前开设超 2000 家门店，今年底德国将完成 120 家网点布局，本地化运营持续深化。​

 

全链条协同，机构看好长期潜力​

在核心业绩之外，比亚迪的生态构建与经营质量同样亮眼。三季报显示，公司应付账款及应付票据金额下降，上游供应商付款周期缩短，以实际行动践行协作共赢，助力中小企业发展。销量端，前三季度全球累计销量 326 万辆同比增长 18.64%，完成全年 460 万辆目标的 70.87%，稳居全球新能源销冠。其中智能化车型成为绝对主力，高端品牌腾势、方程豹的快速增长，推动品牌价值持续跃升。​

国际投行纷纷看好其发展后劲，花旗在最新研报中预测，比亚迪 2025 年销量将达 467 万辆，2026 年增至 539 万辆，核心驱动力源自高端化突破、插混技术优势、完善产品矩阵与强劲海外增长。随着马来西亚 CKD 工厂 2026 年投产、更多颠覆性技术落地，比亚迪正以 “技术 + 市场” 双轮驱动，引领全球新能源汽车产业变革。​

 

从研发投入的 “厚积薄发” 到全球化布局的 “攻城略地”，比亚迪用三季报数据证明：在行业竞争加剧的背景下，唯有坚持技术创新与开放合作，方能实现高质量增长。未来，随着智能化与全球化的深度融合，这家中国车企的全球征程更值得期待。